बढ़ता राज्य उधार व बॉन्ड प्रतिफल पर प्रभाव

बढ़ती राज्य-उधारी व बॉन्ड-प्रतिफल (bond yields) पर इसके प्रभाव की चर्चा हुई। राज्य सरकारें अपने राजकोषीय घाटे को पूरा करने हेतु 'राज्य विकास ऋण' (SDL) — बॉन्ड — जारी कर बाज़ार से उधार लेती हैं। जब राज्यों (व केंद्र) की कुल उधारी बढ़ती है, तो बाज़ार में बॉन्ड की आपूर्ति बढ़ने व ऋण-जोखिम बढ़ने से 'प्रतिफल' (yield — निवेशकों को मिलने वाली ब्याज-दर) ऊपर चढ़ता है (बॉन्ड-मूल्य व प्रतिफल विपरीत संबंध में होते हैं)। ऊँचा प्रतिफल = सरकार व अन्य उधारकर्ताओं के लिए उधारी की लागत महँगी, जो निजी निवेश को 'क्राउड आउट' (बाहर) कर सकती है। यह राजकोषीय अनुशासन, ऋण-स्थिरता व मौद्रिक-राजकोषीय समन्वय से जुड़ा है। यह अर्थव्यवस्था से जुड़ा है। यह अर्थव्यवस्था से जुड़ा है।